场外交易（Over-The-Counter，简称OTC）是指在证券交易所之外进行的证券交易，这种交易方式在全球金融市场中占有重要地位，尤其是在债券、衍生品和某些股票的交易中，OTC交易的规则和流程因国家和地区的不同而有所差异，但总体上遵循一些共同的原则和实践，以下是OTC交易的一些基本规则和特点：
交易双方直接协商：OTC市场不同于交易所市场，它没有固定的交易场所，交易双方通过电话、电子邮件或其他通信方式直接协商交易条件。
灵活性：OTC交易的一个显著特点是灵活性，交易双方可以就交易的具体条款进行个性化的协商，包括价格、数量、交割时间等。
透明度较低：与交易所市场相比，OTC市场的透明度较低，交易信息通常不会实时公开，这可能会增加市场的不确定性和风险。
信用风险：由于OTC交易缺乏**清算机制，交易双方需要自行承担对方的信用风险，这意味着，如果一方违约，另一方可能会面临损失。
双边清算：OTC交易通常采用双边清算方式，即交易双方直接结算交易，没有第三方介入。
监管要求：尽管OTC市场的透明度和监管程度较低，但它仍然受到金融监管机构的监管，不同国家和地区的监管要求不同，但通常包括反**（AML）、客户身份识别（KYC）和交易报告等。
交易成本：OTC交易的成本可能高于交易所市场，因为缺乏集中的交易平台和清算机制，交易双方需要自行承担更多的交易和结算成本。
流动性差异：OTC市场的流动性可能不如交易所市场，特别是对于某些小众或不常见的金融产品，流动性的缺乏可能导致价格波动较大，交易难以迅速完成。
交易对手方选择：在OTC市场中，交易双方需要谨慎选择交易对手方，以降低信用风险和操作风险。
合同条款：OTC交易通常涉及复杂的合同条款，这些条款需要由专业的法律顾问进行审查，以确保交易的合法性和执行性。
信息披露：尽管OTC市场的透明度较低，但某些交易可能需要向监管机构披露，以满足监管要求。
市场参与者：OTC市场的参与者包括银行、投资基金、对冲基金、公司和个人投资者等，这些参与者可能具有不同的交易目的和风险偏好。
交易类型：OTC市场涵盖了广泛的金融产品，包括股票、债券、衍生品（如期权、掉期）、外汇等。
价格形成机制：OTC市场价格通常由市场供需关系决定，而不是通过集中的拍卖机制形成。
风险管理：由于OTC交易的复杂性和风险，参与者需要采取有效的风险管理措施，包括对冲策略、信用评估和资本储备等。
法律和税务考虑：OTC交易可能涉及复杂的法律和税务问题，参与者需要确保交易符合相关法律法规，并进行适当的税务规划。
技术平台：随着技术的发展，一些OTC交易开始通过电子平台进行，这提高了交易效率和透明度。
市场动态：OTC市场受到全球经济、政治事件和市场情绪的影响，这些因素可能导致价格和流动性的波动。
结算和支付：OTC交易的结算和支付可能涉及多种货币和支付系统，需要确保交易双方的支付和接收能力。
持续合规：OTC市场参与者需要持续遵守监管要求，包括定期的合规检查和报告。
OTC交易的规则和实践是金融领域的一个重要组成部分,它们为市场参与者提供了灵活性和定制化的交易机会，同时也带来了特定的风险和挑战，参与者需要深入了解这些规则，并采取适当的风险管理措施，以确保交易的顺利进行和合规性。